在处理不良贷款的过程中，我们需要帮助中国债权人执行债务在中国境外的资产。随着越来越多的中国债务人在境外开展投资，这些境外资产将成为解决中国国内债务问题的关键。
为了更好地实现不良资产的境外清收，对债务人的境外资产进行详细的分析和评估至关重要。这些资产通常分为金融资产和实业资产两大类，它们在特性、流动性和处置方式上存在显著的差异。因此，制定有效的执行策略需要对这两类资产有深入的理解和全面的考虑。
一、债务人境外资产分类：金融资产与实业资产
在处理不良贷款的过程中，对债务人的境外资产进行识别和归类是不可或缺的一环。债务人的境外资产大致可以分为两大类别：金融资产和实业资产。
1. 金融资产：高流动性的资产
金融资产具有高流动性，可以迅速转换为现金，用于向债权人清偿债务。许多债权人将境外作为存储资产的目的地，而不是在境外开辟第二事业，因此其通常会选择易于变现的方式来配置资产。
这一类别包括现金、有价证券、应收账款以及各类基金或金融工具投资。现金包括银行存款、货币市场账户和其他可随时使用的现金。有价证券包括股票、债券和其他在市场上可快速出售的证券。应收账款涉及债务人或其他实体欠债务人的未偿款项。基金份额或其他金融投资产品，在为债务人提供多元化回报潜力的同时，也为债权人提供了相对优质的可变现资产。
2. 实业资产：低流动性的挑战
实业资产的流动性通常低于金融资产。随着中国产业走出去，中国企业在境外投资实业越来越常见，债务人的实业资产所占比重也越来越大。
这类实物资产主要用于生产或运营，包括工厂、矿山、码头以及农场和种植园。工厂涉及制造设施和其他生产场所。矿山涉及开采自然资源的场地。码头涉及专门用于海上货物装卸的设施。农场和种植园则涉及农业用地和相关建筑物。
3. 流动性差别
金融资产的流动性明显高于实业资产。它们可以很容易地转换成现金，最大限度地减少延误并最大限度地提高债务清收的受偿率。但是，实业资产需要采取长期和战略性的方法，以确保其以公平的市场价值出售，同时对债权人造成的损失最小。
（1）交易市场
股票和债券等金融资产往往可以选择在专业的交易市场进行变现，如证券交易所。在交易市场，有众多买家和卖家。这确保了可以将资产快速有效地转换成现金。但是，实业资产需要专门的市场或直接寻找买家，通常涉及更长的谈判和尽职调查过程。
（2）交易成本
出售金融资产通常涉及的交易成本比较低，例如，主要是经纪费、佣金等。处置实业资产通常涉及更高的成本，包括营销、评估、法律费用和潜在的环境责任。
（3）价格
由于金融资产的市场度更深，大量出售金融资产对其价格的影响可能有限。然而，实业资产的市场通常较小，如果债权人希望快速出售债务人的资产，可能会对其价值产生重大影响。
（4）损失风险
金融资产一般会受到市场波动的影响，但全部损失的风险相对较低。实业资产面临经营风险、技术过时、法律纠纷和环境危害等额外风险，可能导致重大损失。
二、资产调查：追踪与尽职调查
在债务追收领域，对债务人海外资产的全面调查是成功解决问题的关键一步。然而，发现金融资产和实业资产的方法存在显着差异，需要不同的策略和技术手段。
1. 金融资产：资产追踪的艺术
对于金融资产而言，主要焦点在于细致的追踪，即找到和定位资产。这也包括找到债务人以个人身份、通过公司或第三方代持等多种方式持有的金融资产。一旦找到资产，调查过程就变得相对简单。而且，此后还可以通过公开市场的价格迅速对其估值。
（1）核心任务
追踪和识别资产是对金融资产进行调查的主要目标。只要找到这些资产是什么形式、在哪里、数量多少、谁持有，则可以解决资产调查的大多数问题。
（2）调查方法：
公共记录搜索： 土地登记处、公司登记处和金融数据库可以揭示资产所有权和交易。
第三方调查： 聘请具有追踪隐藏资产专业知识的专业公司可能非常有价值。
法院命令： 向资产所在地法院申请法院命令，可以迫使金融机构披露有关债务人账户的信息。
（3）估值
金融资产在公开市场上有丰富的价格数据，这可以让债权人相对轻松地对大多数金融资产进行估值，从而简化了流程。
2. 实业资产：尽职调查的必要性
相比之下，对实业资产需要更全面的方法。除了追踪到资产之外，对这些资产的运营状态进行尽职调查也至关重要。这一过程与并购前进行的调查非常相似，需要审查资产及其控股实体的各个方面。
（1）调查
追踪到债务人对实业资产的所有权只是第一步。在此基础上，对债务人在海外的实业资产进行尽职调查对于评估资产的真实价值和潜在风险至关重要。
（2） 尽职调查范围
项目公司结构： 债务人在境外的实业资产往往是以当地注册的项目公司来持有的，因此我们需要确定持有资产的法人实体、其所有权结构和潜在负债。
合法权利：在很多情况下，对于实业资产来说，资质证书、许可证等是其最重要的资产，因此我们需要验证与资产相关的采矿权、特许权、执照和许可证。
运营分析：我们还评估资产的运营状况，包括产量、技术水平以及对劳工和环境法规的遵守情况。
公共关系：我们评估公司与当地政府、社区和利益相关者的关系，从而确保该实业资产在当地可以正常的运营，不会受到本地障碍。
（3）估值
由于实业资产的独特性和潜在的复杂性，实业资产估值通常需要专业知识。
对实业资产进行详细地调查，不仅可以系统描绘资产的全貌，而且还可以为债权人的清收决策提供更明智依据，使债权人及其律师能够应对与实业资产追回相关的复杂问题，最终实现成功的债务追收。
三、执行方式：诉讼还是谈判
在债务解决的复杂世界中，理解并善用金融资产与实业资产之间的差异，对于制定成功的执行策略至关重要。债权人及其律师在处理这两个类别时面临着多样化的选择，需要综合考虑法律、市场和运营等因素。
1. 金融资产：诉讼为主
金融资产以其固有的流动性为特征，为债权人提供了一系列相对迅速的解决方案。例如，银行存款的直接转账以及股票和债券等现成证券的销售可以在最短的时间内完成。由于市场波动，包括房屋和其他财产在内的不动产的变现手段可能稍微复杂一些，但与实业资产相比，其市场流动性更强，这确保了执行过程相对更加顺畅。
正因为金融资产易于变现，因此我们可以在诉讼程序中执行这类资产。
债权人可以在资产所在地的外国法院申请承认与执行中国法院判决或仲裁裁决，也可以直接在当地法院起诉。在获得当地法院支持之后，可以在执行程序中查封、扣押、冻结这些资产。对于现金资产可以直接划扣，对于其他资产可以通过当地的司法拍卖程序变卖这些资产。由于这类流动性较高，即使诉诸司法程序，变现效率也不会太低。
2. 实业资产：谈判为主
与金融资产形成鲜明对比的是，实业资产由于其有形和专业的特征而面临着独特的挑战。工厂拥有复杂的机械和生产线，矿山拥有需要大量加工和提取程序的宝贵资源。码头、农场和种植园的持续运营需求进一步增加了复杂性。
实业资产的处置涉及到项目公司股权的问题。由于债务人往往是通过项目公司持有实业资产，债务人只能执行其持有的股权，而不能直接处置项目公司名下的资产。这种间接性增加了实业资产处置的难度。
因此，在实业资产清算的复杂格局中，谈判和资产重组成为关键组成部分。谈判在实业资产清算中发挥着核心作用，为各方提供了一个讨论并商定互利条款的论坛。这些谈判可能涉及多方，包括债权人、潜在买家以及现有的管理层或所有权。
（1）谈判： 谈判是解决实业资产清算中复杂问题的关键工具。通过协商确定资产的价值，制定清算计划，解决可能涉及多方的争端。
（2）资产重组： 通过资产重组，债权人可以最大化实业资产的效益。这可能涉及到对生产线、技术和市场适应性的重新评估，以确保资产的最佳表现。
（3）业务运营转移： 在某些情况下，将业务运营转移给新所有者可能是最可行的选择。这需要与潜在买家谈判，识别适合管理这些复杂资产的专业知识和资源的买家。
为了推动债务人积极配合接受针对实业资产的谈判和重组，对金融资产和实业资产进行诉讼和执行也是必不可缺的，即所谓的“以打促谈”。特别是对于金融资产而言，通常其是债务人实际控制人的个人资产，是其家庭和经营日常所需资金的主要来源，对其扣押或冻结将会影响实控人的整体安排。因此，针对金融资产开展债务清收，可以有效地促使债务人与债权人进入全面的重组谈判。
四、结语
对于中国的债权人而言，处理境外资产涉及到多方面的挑战和机会。在不良贷款解决的复杂领域中，理解和巧妙运用金融资产与实业资产之间的差异是确保成功执行策略的关键。金融资产的高流动性为诉讼提供了相对迅速的解决方案，而实业资产的复杂性则要求更为深思熟虑的谈判和资产重组。
作为中国的债权人，在处理涉及境外资产的案件时，需要综合考虑法律、市场和运营等多个方面的因素。对于金融资产，可以借助较为直接的诉讼手段，在境外法院获得支持后，通过查封、扣押、冻结和拍卖等方式相对高效地变现。而对于实业资产，谈判和资产重组成为主要的执行路径，要求债权人通过协商和深入了解实业资产的特性来达成互利协议。
在整个执行过程中，与跨境债务催收领域的法律和财务专业人士展开合作至关重要。专业知识能够确保债权人的境外资产执行高效、有效，并迅速应对可能涉及的复杂法律问题。借助谈判和资产重组，中国的债权人能够最大限度地优化实业资产的价值，降低潜在损失，同时在金融资产的处置中迅速变现。
通过精心规划和细致执行，中国的债权人将能够在处理境外资产时有效地应对不同类型的资产，最终实现最佳的债务解决结果。在这个复杂而多元的环境中，善用金融资产和实业资产之间的差异，将为债权人在全球范围内的业务提供坚实的基础。