全球领先的诉讼融资机构Burford Capital最新研究显示，美国企业在商业集体诉讼中因不愿”单独退出”（opt-out），正错失巨额赔偿机会。
调查发现，54%的企业过去五年本可获得超5000万美元赔偿，但62%选择留在集体诉讼；71%的法律从业者认为，单独索赔可使赔偿金额提升25%以上。尽管诉讼融资能有效解决成本顾虑，目前仅39%的企业采用该方案。
本文是全球资产追索系列文章的第147篇，由浩天律师事务所杜国栋律师创作。本系列文章聚焦于海外资产调查和境外诉讼与执行，有效应对债务人海外资产转移的难题。
1. 关键数据揭示索赔缺口
Burford Capital对301名资深企业法务的调研显示，商业集体诉讼中存在显著”索赔折价”现象：
（1）机会成本惊人：在赔偿金额超5000万美元的案件中，每10家企业有6家放弃单独索赔，相当于将约1.25亿美元/家的潜在收益（按25%增幅计算）留在谈判桌上。
（2）风险厌恶主导决策：86%法务将”最大化赔偿”列为首要目标，但76%因预付成本及结果不确定性放弃单独诉讼。这与《美国律师协会》2023年报告相呼应——企业法务的KPI考核更侧重成本控制而非收益最大化。
2. 诉讼融资：被低估的解决方案
研究指出，第三方融资可覆盖90%-100%的诉讼成本，并通过资本证券化提前兑现赔偿权益。但市场渗透率不足四成，远低于英国（58%）和澳大利亚（63%）等成熟市场。Burford Capital法律金融部负责人Christopher Bogart表示：”这反映美国企业尚未意识到，现代法律金融工具已能完全对冲诉讼风险。”
3. 行业阻力与市场机遇
《华尔街日报》5月报道指出，美国企业界对诉讼融资存在三重误解：
（1）担心丧失案件控制权（实际合约通常保留企业决策权）
（2）误认为成本过高（Burford方案平均收取赔偿金的15%-30%，低于集体诉讼律师分成）
（3）低估索赔规模（摩根大通2022年研究显示，单独索赔中位数金额达集体诉讼的3.2倍）
目前Burford管理资产规模已达68亿美元，其2023年财报显示诉讼融资业务IRR（内部收益率）维持在29%高位，印证该模式的商业可持续性。随着美国第三巡回法院2024年明确支持第三方诉讼融资信息披露豁免，政策环境正持续改善。
4. 编者按
集体诉讼中的”搭便车”现象长期存在，但数字量化其代价尚属首次。企业需重新评估风险收益比——当一起证券集体诉讼的平均和解金（据NERA数据）仅为索赔额的3.5%时，单独退出或许才是真正的”保守策略”。