2017年贾跃亭赴美，留下持续八年的“下周回国”梗；八年间，中国债权人跨洋赴美、赴BVI，用裁决冻结其豪宅与FF股权，逼出首例个人破产信托。如今第二个债权人信托登场，再度牵出那段从法庭追到离岸的跨境索债长卷。
2025年11月19日，贾跃亭在个人微博上宣布：他自愿设立的第二个债权人信托正式成立，信托资产由FF股权激励股份的50%以及他持有的纳斯达克上市公司AIXC约7%股份的50%构成，剩余50%仍将继续投入FF，以支持“EAI飞轮”战略。
他再次重申，“还债不仅是法律责任，更是一份道义和信念”，并表示此举旨在“加速偿还中国债务，争取早日回国”。
熟悉贾跃亭的人，对这套说辞并不陌生。八年来，“下周回国”几乎成了他的网络梗。
但这一次，他把“自愿”二字写得格外醒目——因为在大多数中国债权人眼里，贾跃亭的还债从来都不是“自愿”的，而是被一步步从中国追到美国、从加州追到BVI、从法庭追到破产法庭，硬生生逼出来的。
本文来自「全球追索一百案」，一起拆解全球追索100个真实案例，由杜国栋律师团队发起并创作，聚焦于海外资产调查和境外诉讼与执行的典型案例。
故事要从2016年说起。
一、乐视崩塌与“下周回国”的起点
2016年11月，贾跃亭发布那封著名的《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸》，首次公开承认乐视资金链断裂。2017年初，孙宏斌的融创中国150亿元入场，短暂压住了火苗，但并未扑灭火源。
2017年4月，易到用车创始人周航公开指责乐视挪用易到13亿元；6月，招商银行申请冻结乐视系及贾跃亭夫妇12.37亿元资产；7月4日，贾跃亭夫妇登上飞往洛杉矶的航班，宣称“赴美融资造车”；两天后，乐视网公告贾跃亭辞去董事长职务。从此，“下周回国”成为一句永远到不了下周的承诺。
2017年12月25日，北京市证监局公开责令贾跃亭“12月31日前回国履行公司实际控制人义务”。至今，他仍未踏上归途。
但中国债权人没有等。他们拿着国内胜诉的仲裁裁决和法院判决，飞到美国、飞到英属维尔京群岛，开始了跨境追债大戏。
二、中国债权人“出海”：从洛杉矶豪宅到FF股权
贾跃亭在美国的生活并不低调。2014-2015年间，他通过Ocean View Drive Inc.在洛杉矶南部的富人区Rancho Palos Verdes一口气买下4套海景豪宅，总价约3500万美元；还在拉斯维加斯购置1000英亩工业用地；法拉第未来（FF）在加州汉福德租厂、在加迪纳建总部。这些资产，后来都成了债权人冻结、查封的目标。
2018年起，多起中国裁决在美国法院被申请承认与执行：
1.上海懒财
2018年12月向加州中区联邦法院申请执行北京仲裁委员会5,000万元裁决，试图冻结贾跃亭33%的FF股权及4套海景别墅。法院最终于2019年3月承认裁决，但贾跃亭随后申请破产，案件以和解撤诉告终。
2.上海启程月明投资合伙企业
2018年8月申请执行贸仲委6.48亿元裁决。2019年7月获法院承认，并申请对贾跃亭在加州几乎全部可见资产（包括8处不动产、FF股权、银行账户等）发出执行令。法院先后两次签发临时禁令，禁止贾跃亭转移资产。同样在贾跃亭申请破产后，双方达成庭外和解撤诉。
3.韬蕴资本
2018年11月，韬蕴将北京仲裁委员会1,100万美元裁决拿到BVI东加勒比最高法院承认，并成功冻结贾跃亭通过离岸公司间接持有的FF股权。
债权人穷追不舍，贾跃亭则用了一个终极武器——2019年10月14日向美国特拉华州破产法院提交个人Chapter 11破产重整申请。
三、第一个债权人信托：被“逼”出来的妥协
面对多路债权人围剿，2019年10月14日，贾跃亭向美国特拉华州破产法院提交Chapter 11个人破产重组申请，后转至加州中区。
2020年，他提出的破产重组计划核心只有一个：设立一个由法院监管的“债权人信托”（Creditor Trust），把自己几乎全部有价值的资产放进去：
1.通过层层持股平台享有的FF全部权益（最终约相当于FF总股本的20-30%）
2.对Season Smart的股权回购权、对易到的诉讼权
3.中国司法程序结束后剩余的被冻结资产（如有）
为了防止债权人集中减持，贾跃亭还对债权人信托限制了严格的锁定期：FF IPO后第一年每月只能卖1%，逐年递增，直到第四年才能卖完。同时，债权人在方案生效后四年内（若FF成功IPO则延长）不得再在除美国之外的司法管辖区追讨贾跃亭个人责任。
2020年5月，美国法院正式批准该计划。贾跃亭在美国法下实现“个人债务清零”，而中国债权人则把希望寄托在那个遥遥无期的FF上市和信托资产变现上。
这，就是第一个债权人信托的全部来龙去脉——它本质上是贾跃亭在多路债权人围剿下，用美国破产法换来的“停战协议”。
四、第二个信托：自愿，还是“未雨绸缪”？
五年过去了，FF虽然在2021年借壳上市，却长期在1美元边缘徘徊，市值一度跌到不足1亿美元。第一个信托里的股权，至今仍未给大多数债权人带来实质性回报。
就在人们几乎忘记“贾跃亭还债”这个话题时，他却在2025年11月突然宣布设立第二个信托，而且强调是“自愿新增”。
他把FF股权激励的50%、AIXC（原QLGN，被FF控股后更名）约7%股权的50%放入新信托，剩余50%继续留给自己支持FF发展。表面看，他又往还债路上多走了一步。
但熟悉那段跨境追债历史的人都知道：贾跃亭最擅长的，从来不是“主动还债”，而是在债权人把他逼到墙角时，抛出一个新的方案，把时间再往后拖一段。
这一次，第二个信托的出现，究竟是真金白银的诚意，还是又一场“下周回国”的延续剧？
时间会给出答案。而中国债权人，也早已习惯了——在贾跃亭的故事里，永远没有真正的终章，只有不断更新的“下周”。